Hoy, 26 de octubre de 2026, Anthropic, la empresa que desarrolla el modelo de IA Claude, ha hecho público su formulario S-1 ante la SEC, el regulador bursátil de Estados Unidos. Es el paso formal previo a una salida a bolsa: cotizará en el Nasdaq con el símbolo ANT. En junio ya había presentado un borrador confidencial; ahora, por primera vez, todo el mundo puede ver cómo son realmente las cuentas de uno de los grandes laboratorios de IA.
Las cifras principales
- Ingresos: 16.300 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a 1.160 millones en el mismo periodo del año anterior.
- Primer beneficio operativo: 974 millones de dólares en el segundo trimestre. Con métricas ajustadas, el resultado operativo del semestre es de 1.600 millones (un 10% de margen).
- Pérdida neta de 80.700 millones en el semestre. Parece una barbaridad, pero unos 72.400 millones son un cargo contable, no dinero gastado: Anthropic tiene notas convertibles que valen más a medida que sube la valoración de la propia empresa.
- Caja: ha captado 141.100 millones de dólares en total. A 30 de junio tenía 112.400 millones en efectivo y 19.300 millones en inversiones a corto plazo.
- Grandes clientes: más de 11.900 clientes pagan más de 100.000 dólares al año, frente a unos 950 un año antes.
Quién mandará: los fundadores se reservan el control
Anthropic sigue siendo una public benefit corporation, una sociedad que, además de ganar dinero, tiene la obligación legal de perseguir una misión pública. Su estructura de gobierno es poco habitual:
- Una sociedad de los siete cofundadores tiene una única acción de clase F con el 50,1% de los votos en las cuestiones ordinarias de los accionistas, y las nuevas emisiones no la diluyen.
- El Long-Term Benefit Trust, un fideicomiso pensado para velar por la misión de la empresa, elige a la mayoría del consejo de administración.
- El propio documento admite que quienes compren acciones de clase A, las que cotizarán, en la práctica no podrán decidir las votaciones.
¿Cuándo y a qué precio?
Aún no se sabe. El formulario deja en blanco el número de acciones y la horquilla de precios. Según el Wall Street Journal, que cita fuentes no identificadas, el objetivo es debutar la semana del 16 de noviembre y captar más de 100.000 millones de dólares con una valoración de entre 1,5 y 2 billones. Son cifras no confirmadas: habrá que esperar a las próximas versiones del documento.
Por qué es importante
- Transparencia. Hasta ahora, todo lo que sabíamos de las cuentas de los laboratorios de IA venía de filtraciones. Un S-1 obliga a publicar cuentas y riesgos. Anthropic dedica cerca de cien páginas a los riesgos, con apartados sobre el mal uso de los modelos, la pérdida de control, el abuso por parte de regímenes autoritarios y la disrupción económica.
- El coste de la capacidad de cálculo. Según el documento, tiene compromisos de gasto en computación de al menos 114.500 millones con Google y 110.000 millones con Amazon. Crecer en IA significa, sobre todo, pagar centros de datos.
- Un termómetro para todo el sector. Llega en un momento de dudas: este fin de semana, el economista jefe de Apollo, Torsten Slok, sostenía que la IA aún no ha dado ningún retorno financiero a la mayoría de empresas fuera del sector tecnológico. La respuesta del mercado a esta salida a bolsa dirá mucho de cómo se valora el negocio de la IA.
Fuentes
- The Next Web: Anthropic files for Nasdaq IPO as half-year revenue hits $16.3bn
- Engadget: Anthropic files to go public
- Bloomberg: S-1 Filing Offers First Look at Claude Maker’s Finances
- CNBC: Anthropic IPO live updates
- TechCrunch: AI delivers ‘zero financial payoff’ to most companies, Apollo economist says
Nota: este artículo se ha preparado con ayuda de Claude, el modelo de IA de Anthropic, la empresa de la que habla. Todas las cifras provienen de las fuentes enlazadas.